11月2日夜间，雅诗兰黛集团（代码：EL.US）公布了2027财年第一季度（2026年7月1日至9月30日）的业绩报告。

根据财报数据，雅诗兰黛在2027财年第一季度的净销售额达到37.15亿美元（折合人民币约246.98亿元），相比去年同期增长了7%；营业利润则猛涨141%，达到4.08亿美元（约合人民币27.13亿元）。

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△图片来源：雅诗兰黛集团2027财年Q1关键财务数据，摘自该季度财报

调整后的摊薄每股收益为0.72美元（约合人民币4.79元），超出了分析师的预期；按照GAAP计算的每股收益为0.64美元（约合人民币4.25元），而去年同期为0.13美元（约合人民币0.86元），同比增加了0.51美元（约合人民币3.39元）。

针对本季度的业绩，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰（Stéphane de La Faverie）表示：“公司的增长正在加速，盈利能力也在提升，而‘重塑美妆’（Beauty Reimagined）战略所带来的积极影响已经开始在各个业务领域显现。”

司泰峰进一步指出，雅诗兰黛集团已经走出了恢复增长的阶段，目前正在构建多元化的增长动力，以实现持续的盈利性增长，因此上调了2027财年全年的业绩预期。

1. 护肤与彩妆微幅增长，香水利润激增93%

从产品类别来看，雅诗兰黛集团的香水净销售额同比增速最快，护肤和彩妆的净销售额同比小幅上升，而护发产品的净销售额则同比略有下降。在营业利润方面，香水和护肤品类同比上涨，彩妆和护发产品则实现了扭亏为盈。

其中，护肤品类净销售额为16.51亿美元（约合人民币109.76亿元），同比增长5%；营业利润为2.62亿美元（约合人民币17.42亿元），同比上涨40%。

对此，雅诗兰黛公司透露，护肤业务的增长主要得益于海蓝之谜和The Ordinary的推动，以及非消费者端费用的减少。

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△图片来源：雅诗兰黛集团旗下各品类2027财年Q1净销售额数据，摘自该季度财报

彩妆品类净销售额为10.48亿美元（约合人民币69.67亿元），同比增长2%；营业利润为0.03亿美元（约合人民币0.20亿元），相比去年同期的亏损0.15亿美元（约合人民币1.00亿元）大幅改善，实现了扭亏为盈。

从品牌细分来看，M·A·C净销售额同比实现增长，而雅诗兰黛品牌净销售额则同比下滑。

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△图片来源：雅诗兰黛集团旗下各品类2027财年Q1营业利润数据，摘自该季度财报

香水品类净销售额为8.61亿美元（约合人民币57.24亿元），同比增长19%；营业利润为1.66亿美元（约合人民币11.04亿元），同比暴增93%。

其中，勒莱柏Le Labo、汤姆福特Tom Ford、祖玛珑Jo Malone London、凯利安Kilian的销售额均实现了同比双位数增长，雅诗兰黛品牌的香水也贡献了增量。值得注意的是，凯利安Kilian的Cocktails Collection是增长最快的品牌线。同时，雅诗兰黛集团还表示，该业务利润的增长与支持新品上市、关键活动和渠道扩张有关。

护发品类净销售额为1.28亿美元（约合人民币8.51亿元），同比下降1%；营业利润为0.05亿美元（约合人民币0.33亿元），相比去年同期的亏损0.12亿美元（约合人民币0.80亿元），实现了扭亏为盈。

其中，The Ordinary护发线实现了增长，而Aveda则因供应链物流挑战而同比下滑。

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2. 中国大陆销售额达41亿元，利润飙升167%

从地区表现来看，美洲净销售额为12.27亿美元（约合人民币81.57亿元），同比增长5%；营业利润为1.14亿美元（约合人民币7.58亿元），同比大涨31%。其增长主要来自彩妆和香水品类的驱动，而营业利润的改善则主要源于毛利的增加。

EUKEM（注：欧洲、英国、爱尔兰及新兴市场）净销售额为9.23亿美元（约合人民币61.36亿元），同比增长2%；营业利润为0.44亿美元（约合人民币2.93亿元），同比增加633%。

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亚太地区是四个区域中增速最快的市场，其销售额为9.52亿美元（约合人民币63.29亿元），同比增长9%；营业利润为2.59亿美元（约合人民币17.22亿元），同比大涨73%。其增长主要得益于北京、上海机场补货订单的增加，以及海南旅游零售线上销售的改善。

中国大陆净销售额为6.14亿美元（约合人民币40.82亿元），同比增长15%；营业利润为0.32亿美元（约合人民币2.13亿元），同比增长167%。

雅诗兰黛公司表示，中国大陆及旅游零售正在回暖，但低基数修复与可持续需求扩张各自贡献了多少，还需要后续季度来验证。

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△图片来源：雅诗兰黛集团旗下各地区2027财年Q1营业利润数据，摘自该季度财报

总体来看，雅诗兰黛集团本季度的增长主要来自三个方面：一是香水品类多个品牌同时放量；二是护肤品类由海蓝之谜和The Ordinary驱动；三是中国大陆和亚太旅游零售渠道的修复。

此外，利润端的改善还受益于“美妆重塑”战略下非消费者端费用的减少和销售成本的下降等因素。

基于本季度的表现，雅诗兰黛公司上调了全年指引。其有机净销售额同比增速预期从3%-5%上调至4%-5.5%，调整后营业利润率预期上调至12.9%-13.7%。

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△图片来源：雅诗兰黛集团上调后的全年指引，摘自该季度财报

雅诗兰黛集团解释称，上调原因包括旅游零售出货预期的改善以及上半财年比较基数较低等，但全年目标的实现仍取决于后续季度的表现以及关税等外生变量。

可以看出，本次全年指引的上调更多是对雅诗兰黛自身转型举措阶段性成效的确认，而非对后续不确定性的消除。其能否延续增长基调，最终取决于“美妆重塑”战略、品牌组合调整和区域组织改革的落地节奏。

注：文中汇率统一按照1美元≈6.6483人民币换算

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：飘飘，36氪经授权发布。